10月A股市场震荡加剧，投资者投资难度不断加大。面对变幻莫测的市场，景顺长城基金新发布了四季度投资策略。景顺长城基金表示，虽然企业三季度盈利可能出现单季增速低点，但四季度或将边际回升，全年上市公司整体业绩增长仍有望维持较高水平。同时，随着市场对互联网、教育、集采等行业的监管预期逐步企稳，投资者风险偏好有所提升。在A股率先调整后，目前市场风险与估值压力已有一定释放，流动性较为宽裕的背景下，市场出现系统性风险的概率不大，预计未来市场依然以结构性机会为主。

家电、银行等传统行业四季度具有超额收益

具体的行业方面，景顺长城基金分析指出，从历史经验看，低估值的上证50、沪深300等蓝筹指数和家电、银行、食品饮料等传统行业通常在四季度具有超额收益。四季度部分传统板块的调整较充分，在周期板块连续大幅上涨两个季度之后，市场有内在的风格再平衡需求。其中，盈利有回升预期且估值较低的银行、非银等传统板块值得关注。

四季度是资金提前布局高景度方向的时间窗口

景顺长城基金表示，四季度是资金提前布局第二年高景度方向的时间窗口，而展望细分板块中的高景气度行业，具有政策支持和产业趋势双重驱动优势的科技成长仍是确定主线。

从盈利增速看，可关注拥有更高增长预期的光伏产业链和锂电产业链。经历年初以来的大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间。年底也将迎来估值切换，行业的政策风险年底前也有望缓和。长期看，中国内需市场在逐步成为全球大的消费市场，人口优势、收入分配优化是内需长期发展的关键支撑。同时，周期属性弱，盈利长期持续增长的低BETA板块值得关注。

港股市场不利因素已充分反应，当前配置性价比突出

港股在经过大幅调整之后，不利因素已得到较为充分反应。从估值来看，不管市场指数还是行业指数估值均处较为合理位置，而 AH溢价指数也达到高位，当前的配置性价比已较突出。对于长线资金来说，传统经济和具备长期增长潜力的消费以及互联网科技公司或可择机布局。

采写 南都记者 周亮

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回答时间：2024-04-29 03:51:41